一句话商业模式：以火电、水电、风电与光伏发电为核心的综合电力企业，靠售电与新能源装机获利。
护城河评估：发电牌照与区域机组布局构成公用事业护城河，具稳定现金流特征。
央企背景治理稳健，资本配置转向新能源装机。
市盈率约10.6倍、市净率约0.73倍，总市值约340亿港元，股息率约7.0%，但重资产与负债水平较高。
盈利能力稳定，煤价与电价决定火电利润，新能源贡献增量。
低PB配高股息，估值具吸引力。
高股息与公用事业属性提供较好安全边际。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 68 | 普通 |
| 护城河 | 20% | 60 | 普通 |
| 财务值 | 20% | 60 | 普通 |
| 盈利力 | 15% | 62 | 普通 |
| 管理层 | 15% | 62 | 普通 |
| 安全值 | 20% | 100 | 优秀 |
| 综合分 | 100% | 69.4 | 普通 |