中石化炼化工程（02386）

一、业务与经济护城河

一句话商业模式：炼化工程（中石化系）。

护城河评估：炼化工程龙头。

二、管理层与资本配置

央企管理。

三、财务健康

负债率适中。

行情参考（2026-08-16）：现价 5.180 港元，总市值 约85.3044 亿港元，PE(TTM) 11.44，PB 0.65。数据来源：腾讯行情，财务数据以公司最新年报/季报为准。

四、盈利能力 / 盈利质量

ROE约8-10%，盈利稳定。

五、估值与内在价值

PE11.4、PB0.65、股息7.82%高，估值低。

估值分（自动计算 · 基于腾讯行情快照）：PE 11.4 / PB 0.65 / 股息 7.8% → 估值分 100（低估）｜PE11.4 很低估；PB0.65 破净；股息7.8% 高；处52周11%低位

六、安全边际

低估值+高股息，安全边际较足。

七、风险信号

八、综合评分