智谱（02513）

一、业务与经济护城河

一句话商业模式：AI大模型（智谱AI）。

护城河评估：大模型技术（GLM）。

二、管理层与资本配置

清华系创始人团队。

三、财务健康

亏损，融资大。

行情参考（2026-08-16）：现价 1270.000 港元，总市值 约3061.9015 亿港元，PE(TTM) -113.68，PB 22.24。数据来源：腾讯行情，财务数据以公司最新年报/季报为准。

四、盈利能力 / 盈利质量

PE为负（亏损）。

五、估值与内在价值

PB22.24极高、处52周40%中位。

估值分（自动计算 · 基于腾讯行情快照）：PE -113.7 / PB 22.24 / 股息 0.0% → 估值分 17（偏贵）｜亏损 PE≤0；PB22.24 过高；处52周40%中位；大市值3062亿稳健

六、安全边际

亏损+估值极高，无安全边际。

七、风险信号

八、综合评分