中国铝业（02600）

一、业务与经济护城河

一句话商业模式：电解铝龙头。

护城河评估：铝业规模+资源。

二、管理层与资本配置

央企管理。

三、财务健康

负债率适中。

行情参考（2026-08-16）：现价 8.185 港元，总市值 约322.8136 亿港元，PE(TTM) 10.01，PB 1.54。数据来源：腾讯行情，财务数据以公司最新年报/季报为准。

四、盈利能力 / 盈利质量

ROE约10-12%，盈利周期性强。

五、估值与内在价值

PE10.0、PB1.54、股息3.71%，估值合理。

估值分（自动计算 · 基于腾讯行情快照）：PE 10.0 / PB 1.54 / 股息 3.7% → 估值分 94（低估）｜PE10.0 很低估；PB1.54 中性；股息3.7% 高；处52周22%偏低

六、安全边际

处52周22%低位。

七、风险信号

八、综合评分