中国太保（02601）

业务与经济护城河

一句话商业模式：综合保险集团，寿险与财险并举

护城河评估：品牌与代理人渠道，牌照壁垒高

管理层与资本配置

国企治理稳健，转型推进中

财务健康

偿付能力充足，投资端波动大

盈利能力 / 盈利质量

利差与投资收益决定业绩表现

估值与内在价值

市净率低于一，估值明显低估

安全边际

高股息与破净提供安全垫

风险信号

综合评分