一句话商业模式：大型医药商业与工业一体化企业，分销网络覆盖全国并自研药品。
护城河评估：全国医药分销网络与牌照构成较宽护城河，工业板块提供增量。
国资背景，经营稳健，分红稳定。
PE约6.5倍、PB约0.45倍，股息率约4.7%，深度破净。
商业分销毛利薄但稳定，工业板块提升盈利质量。
PB约0.45倍、PE约6.5倍，估值显著偏低。
深度破净叠加稳定分红提供较强安全边际。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 72 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 55 | 偏弱 |
| 财务值 | 20% | 58 | 普通 |
| 盈利力 | 15% | 58 | 普通 |
| 管理层 | 15% | 55 | 偏弱 |
| 安全值 | 20% | 100 | 优秀 |
| 综合分 | 100% | 66.8 | 普通 |