一句话商业模式：在印尼布局氧化铝生产，向电解铝及下游供应上游原料。
护城河评估：资源禀赋与低成本产能构成成本优势，护城河中等。
背靠南山铝业体系，执行力强、成本控制佳。
PE约4.5倍、PB约0.9倍，股息率约2.5%，盈利能力强。
低成本氧化铝在景气期利润率高，但周期波动明显。
PE约4.5倍、PB不足1倍，估值偏低，较52周高点大幅回落。
低估值与成本优势提供一定安全边际。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 68 | 普通 |
| 护城河 | 20% | 55 | 偏弱 |
| 财务值 | 20% | 68 | 普通 |
| 盈利力 | 15% | 68 | 普通 |
| 管理层 | 15% | 60 | 普通 |
| 安全值 | 20% | 100 | 优秀 |
| 综合分 | 100% | 70.6 | 普通 |