中国人寿（02628）

业务与经济护城河

一句话商业模式：寿险龙头，兼营资管与养老业务

护城河评估：品牌与代理人渠道，牌照壁垒高

管理层与资本配置

国企治理规范，投资端较稳健

财务健康

偿付能力充足，资产质量可控

盈利能力 / 盈利质量

投资收益主导业绩弹性表现

估值与内在价值

市盈率偏低，估值具吸引力

安全边际

龙头地位与分红提供支撑

风险信号

综合评分