图达通（02665）

业务与经济护城河

一句话商业模式：车规级激光雷达研发与量产供应

护城河评估：与整车厂合作形成一定量产壁垒

管理层与资本配置

管理层技术驱动，盈利路径尚不清晰

财务健康

亏损明显且市净率极高，权益偏薄

盈利能力 / 盈利质量

出货量增长但毛利承压，仍处亏损

估值与内在价值

估值严重高于净资产，缺乏盈利锚

安全边际

无分红，基本面疲弱时防御性差

风险信号

综合评分