纳芯微（02676）

业务与经济护城河

一句话商业模式：模拟与混合信号芯片设计企业

护城河评估：车规级芯片认证壁垒高，客户粘性强

管理层与资本配置

管理层研发能力突出，产品线扩张积极

财务健康

市盈率为负，市净率约2.9，资产尚可

盈利能力 / 盈利质量

处于亏损修复期，收入受周期影响

估值与内在价值

估值反映国产替代预期，需业绩兑现

安全边际

无分红，周期底部波动较大

风险信号

综合评分