国民技术（02701）

业务与经济护城河

一句话商业模式：安全芯片与锂电材料相关业务

护城河评估：安全芯片技术积累，但市场竞争激烈

管理层与资本配置

管理层业务调整频繁，业绩反复

财务健康

亏损且市净率约2.7，资产质量一般

盈利能力 / 盈利质量

盈利不稳定，历史业绩波动大

估值与内在价值

亏损下估值依赖题材预期

安全边际

无分红，基本面支撑不足

风险信号

综合评分