埃斯顿（02715）

业务与经济护城河

一句话商业模式：工业机器人与运动控制系统制造

护城河评估：全产业链布局与国产替代地位突出

管理层与资本配置

管理层技术驱动，并购整合能力较强

财务健康

市盈率超300倍，报表利润承压

盈利能力 / 盈利质量

盈利处于低位，利润弹性依赖需求复苏

估值与内在价值

估值偏高，隐含较大复苏预期

安全边际

无分红，估值容错空间有限

风险信号

综合评分