明略科技-W（02718）

业务与经济护城河

一句话商业模式：营销智能与企业级数据智能服务

护城河评估：数据技术积累与客户关系形成一定粘性

管理层与资本配置

管理层技术出身，盈利能力待验证

财务健康

亏损且市净率约2.6，权益结构一般

盈利能力 / 盈利质量

收入下滑与亏损并存，拐点未明

估值与内在价值

估值以AI应用预期定价，波动大

安全边际

无分红且亏损，安全边际薄弱

风险信号

综合评分