华润医药（03320）

一、业务与经济护城河

一句话商业模式：医药流通+工业（华润系）。

护城河评估：医药流通龙头。

二、管理层与资本配置

央企管理。

三、财务健康

负债率适中。

行情参考（2026-08-16）：现价 4.845 港元，总市值 约304.3876 亿港元，PE(TTM) 6.80，PB 0.53。数据来源：腾讯行情，财务数据以公司最新年报/季报为准。

四、盈利能力 / 盈利质量

ROE约8-10%，盈利稳定。

五、估值与内在价值

PE6.80、PB0.53、股息4.50%，估值低。

估值分（自动计算 · 基于腾讯行情快照）：PE 6.8 / PB 0.53 / 股息 4.5% → 估值分 100（低估）｜PE≤8 极低估；PB0.53 破净；股息4.5% 高；处52周29%偏低

六、安全边际

低估值+股息，安全边际尚可。

七、风险信号

八、综合评分