兖煤澳大利亚（03668）

一、业务与经济护城河

一句话商业模式：澳洲煤炭（兖矿系）。

护城河评估：澳洲动力煤资源。

二、管理层与资本配置

兖矿系管理。

三、财务健康

负债率低。

行情参考（2026-08-16）：现价 32.080 港元，总市值 约423.5970 亿港元，PE(TTM) 18.54，PB 0.90。数据来源：腾讯行情，财务数据以公司最新年报/季报为准。

四、盈利能力 / 盈利质量

ROE约10-12%，盈利周期性强。

五、估值与内在价值

PE18.5、PB0.90、股息3.09%，估值合理。

估值分（自动计算 · 基于腾讯行情快照）：PE 18.5 / PB 0.90 / 股息 3.1% → 估值分 97（低估）｜PE18.5 偏低；PB0.90 破净；股息3.1% 高；处52周33%偏低

六、安全边际

处52周33%中位。

七、风险信号

八、综合评分