金山软件（03888）

一、业务与经济护城河

一句话商业模式：办公软件（WPS）+游戏（西山居）。

护城河评估：WPS国产办公龙头+游戏IP。

二、管理层与资本配置

雷军系管理。

三、财务健康

盈利稳定。

行情参考（2026-08-16）：现价 26.440 港元，总市值 约363.4020 亿港元，PE(TTM) 16.38，PB 1.20。数据来源：腾讯行情，财务数据以公司最新年报/季报为准。

四、盈利能力 / 盈利质量

ROE约8-10%，盈利改善。

五、估值与内在价值

PE16.4、PB1.20、股息0.49%，估值合理。

估值分（自动计算 · 基于腾讯行情快照）：PE 16.4 / PB 1.20 / 股息 0.5% → 估值分 82（低估）｜PE16.4 偏低；PB1.20 很低；股息0.5% 低；处52周34%偏低

六、安全边际

处52周34%中位。

七、风险信号

八、综合评分