一句话商业模式：以投资银行为特色的头部综合券商。
护城河评估：投行品牌、牌照与高端客户关系构成较宽护城河。
国资背景，治理与风控较为规范。
PE约8.8倍、PB约0.79倍、股息率1.85%，财务稳健。
盈利随资本市场景气波动，但龙头地位稳固。
估值偏低，具备一定吸引力。
安全边际中等偏上。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 70 | 普通 |
| 护城河 | 20% | 72 | 良好 |
| 财务值 | 20% | 72 | 良好 |
| 盈利力 | 15% | 68 | 普通 |
| 管理层 | 15% | 70 | 普通 |
| 安全值 | 20% | 95 | 优秀 |
| 综合分 | 100% | 75.5 | 良好 |