中国通号（03969）

一、业务与经济护城河

一句话商业模式：轨道交通信号系统龙头。

护城河评估：轨交信号垄断。

二、管理层与资本配置

央企管理。

三、财务健康

负债率适中。

行情参考（2026-08-16）：现价 3.190 港元，总市值 约62.8048 亿港元，PE(TTM) 8.28，PB 0.62。数据来源：腾讯行情，财务数据以公司最新年报/季报为准。

四、盈利能力 / 盈利质量

ROE约8-10%，盈利稳定。

五、估值与内在价值

PE8.28、PB0.62、股息6.13%，估值低。

估值分（自动计算 · 基于腾讯行情快照）：PE 8.3 / PB 0.62 / 股息 6.1% → 估值分 100（低估）｜PE8.3 很低估；PB0.62 破净；股息6.1% 高；处52周35%偏低

六、安全边际

低估值+高股息，安全边际较足。

七、风险信号

八、综合评分