中烟香港（06055）

一、业务与经济护城河

一句话商业模式：烟草进出口（中烟）。

护城河评估：烟草专卖+独家进出口。

二、管理层与资本配置

央企管理。

三、财务健康

负债率低。

行情参考（2026-08-16）：现价 22.140 港元，总市值 约153.1380 亿港元，PE(TTM) 15.62，PB 4.20。数据来源：腾讯行情，财务数据以公司最新年报/季报为准。

四、盈利能力 / 盈利质量

ROE约15-18%，盈利稳定。

五、估值与内在价值

PE15.6、PB4.20、股息2.35%，估值合理。

估值分（自动计算 · 基于腾讯行情快照）：PE 15.6 / PB 4.20 / 股息 2.4% → 估值分 79（低估）｜PE15.6 偏低；PB4.20 偏贵；股息2.4% 较好；处52周12%低位

六、安全边际

处52周12%低位。

七、风险信号

八、综合评分