一句话商业模式：头部综合券商，投行业务实力突出，经纪与自营规模大。
护城河评估：投行项目储备与北京国资背景构成较强壁垒。
国资控股、治理规范，风控体系较完善。
资本充足、杠杆稳健，资产质量良好。
投行与自营贡献弹性，业绩随市场周期波动。
市盈率约九倍、市净率零点九倍，估值偏低。
破净与龙头地位提供较厚安全边际。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 72 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 75 | 良好 |
| 财务值 | 20% | 78 | 良好 |
| 盈利力 | 15% | 70 | 普通 |
| 管理层 | 15% | 72 | 良好 |
| 安全值 | 20% | 100 | 优秀 |
| 综合分 | 100% | 79.1 | 良好 |