一句话商业模式：全国性综合券商，业务覆盖经纪、投行、资管与自营。
护城河评估：光大集团背景与全牌照经营形成资源与渠道优势。
管理层经营稳健，风控合规体系完善，战略偏保守。
资本实力较强，杠杆水平适中，资产质量总体平稳。
业绩与市场行情高度相关，经纪与自营贡献波动较大。
市盈率约8倍、市净率0.47倍，股息率逾4.4%，估值偏低。
市净率低于0.5，股价处52周中枢下方，安全边际较好。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 80 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 70 | 普通 |
| 财务值 | 20% | 72 | 良好 |
| 盈利力 | 15% | 66 | 普通 |
| 管理层 | 15% | 72 | 良好 |
| 安全值 | 20% | 100 | 优秀 |
| 综合分 | 100% | 77.1 | 良好 |