凯莱英（06821）

业务与经济护城河

一句话商业模式：小分子CDMO龙头，服务全球创新药企

护城河评估：工艺技术与客户认证壁垒高，订单粘性强

管理层与资本配置

管理层专业，产能布局具前瞻性

财务健康

现金充裕，负债轻，财务健康

盈利能力 / 盈利质量

盈利受大订单节奏影响，常规业务稳定增长

估值与内在价值

市盈率39倍，估值处于合理偏上

安全边际

股价自低位回升，安全边际一般

风险信号

综合评分