一句话商业模式：头部综合券商，经纪、投行、资管与国际化布局领先。
护城河评估：规模、科技投入与客户基础构成较宽护城河。
治理规范、管理层能力较强，资本配置稳健。
PE约8.2倍、PB0.72倍，总市值约284亿，股息率约4%。
盈利能力行业前列，但随市场波动。
低PE、破净，估值具吸引力。
龙头地位与低估值提供缓冲。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 78 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 62 | 普通 |
| 财务值 | 20% | 66 | 普通 |
| 盈利力 | 15% | 66 | 普通 |
| 管理层 | 15% | 68 | 普通 |
| 安全值 | 20% | 100 | 优秀 |
| 综合分 | 100% | 73.5 | 良好 |