一句话商业模式：乳业上游原料奶供应商，经营牧场及饲料与育种配套业务
护城河评估：规模化牧场与上下游一体化布局，成本控制具备相对优势
管理层背靠乳业集团，产能扩张与成本管控执行较为务实
重资产经营负债偏高，原奶周期下行阶段现金流承压
原奶价格低迷导致亏损，盈利高度依赖奶价周期反转
市净率约一点二五倍，估值隐含奶价见底回升预期
生物资产与牧场资源提供支撑，周期底部风险仍存
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 70 | 普通 |
| 护城河 | 20% | 60 | 普通 |
| 财务值 | 20% | 46 | 偏弱 |
| 盈利力 | 15% | 42 | 偏弱 |
| 管理层 | 15% | 64 | 普通 |
| 安全值 | 20% | 37 | 偏弱 |
| 综合分 | 100% | 51.5 | 偏弱 |