零跑汽车（09863）

一、业务与经济护城河

一句话商业模式：电动车（零跑）。

护城河评估：性价比+全域自研。

二、管理层与资本配置

朱江明团队。

三、财务健康

盈利改善。

行情参考（2026-08-16）：现价 40.060 港元，总市值 约453.0975 亿港元，PE(TTM) 95.55，PB 3.64。数据来源：腾讯行情，财务数据以公司最新年报/季报为准。

四、盈利能力 / 盈利质量

PE95.6（利润薄），改善中。

五、估值与内在价值

PB3.64、处52周17%低位。

估值分（自动计算 · 基于腾讯行情快照）：PE 95.5 / PB 3.64 / 股息 0.0% → 估值分 35（偏贵）｜PE95.5 过高；PB3.64 偏贵；处52周17%低位

六、安全边际

竞争激烈。

七、风险信号

八、综合评分