赛力斯（09927）

业务与经济护城河

一句话商业模式：新能源汽车整车制造，与华为深度合作

护城河评估：问界品牌与智能座舱技术形成差异化

管理层与资本配置

管理层合作与执行能力强，战略清晰

财务健康

销量带动现金改善，资本开支较大

盈利能力 / 盈利质量

盈利转正，单车毛利受价格战影响

估值与内在价值

市盈率偏低，股息提供一定支撑

安全边际

估值不贵，但行业竞争压制弹性

风险信号

综合评分