百胜中国（09987）

业务与经济护城河

一句话商业模式：连锁餐饮运营，经营肯德基与必胜客等品牌

护城河评估：万店规模与供应链效率构成强壁垒

管理层与资本配置

管理层本土化能力强，数字化运营领先

财务健康

现金流强劲，负债可控，回购分红积极

盈利能力 / 盈利质量

门店扩张带动收入增长，利润率稳定

估值与内在价值

市盈率合理偏低，股东回报持续

安全边际

品牌与规模优势明显，防御性较强

风险信号

综合评分