一句话商业模式：肝素类原料药与制剂企业，兼有CDMO业务。
护城河评估：肝素产业链一体化有一定壁垒，但受原料与集采影响。
资本配置中规中矩，分红稳定。
PE约15倍、PB约0.43倍，股息率约4.1%，估值偏低。
盈利能力稳定但波动，受原料价格影响。
PB深度低估，估值具吸引力。
低PB提供一定安全边际。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 65 | 普通 |
| 护城河 | 20% | 60 | 普通 |
| 财务值 | 20% | 60 | 普通 |
| 盈利力 | 15% | 58 | 普通 |
| 管理层 | 15% | 58 | 普通 |
| 安全值 | 20% | 99 | 优秀 |
| 综合分 | 100% | 67.7 | 普通 |