一句话商业模式：心血管介入器械为核心，覆盖支架、球囊及药品，靠器械销售与药品放量赚钱。
护城河评估：心血管器械品牌与渠道积累深，集采后份额稳固，研发与注册壁垒较高。
管理层医疗产业背景强，持续布局创新器械，分红与回购较积极。
PE约28倍、PB约1.3倍，市值200余亿；集采冲击后利润承压但负债可控。
器械与药品毛利率较高，但集采降价压制净利率，ROE较历史高点回落。
PB处于低位，估值反映集采压力，向下空间相对有限。
PB偏低提供一定安全边际，需观察创新产品放量节奏。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 80 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 72 | 良好 |
| 财务值 | 20% | 70 | 普通 |
| 盈利力 | 15% | 72 | 良好 |
| 管理层 | 15% | 62 | 普通 |
| 安全值 | 20% | 68 | 普通 |
| 综合分 | 100% | 70.1 | 普通 |