天海防务（300008）

一、业务与经济护城河

一句话商业模式：船舶设计+军工防务（海工）

护城河评估：船舶与海工设计资质，军工概念

二、管理层与资本配置

管理层稳健，经营恢复

三、财务健康

盈利改善，负债率偏高

行情参考（2026-08-16）：现价 6.27 元，总市值 约108.35 亿元，PE(TTM) 31.64，PB 4.42。数据来源：腾讯行情，财务数据以公司最新年报/季报为准。

四、盈利能力 / 盈利质量

毛利率约20%，净利率约5%

五、估值与内在价值

PE约32倍，PB 4.4倍

估值分（自动计算 · 基于腾讯行情快照）：PE 31.6 / PB 4.42 / 股息 — → 估值分 51（合理）｜PE31.6 中性；PB4.42 偏贵

六、安全边际

估值中性，安全边际一般

七、风险信号

八、综合评分