新开源（300109）

一、业务与经济护城河

一句话商业模式：PVP药用辅料+精准医疗（消费医疗）

护城河评估：PVP辅料龙头，医疗美容转型

二、管理层与资本配置

管理层稳健，双主业

三、财务健康

盈利平稳，现金良好

行情参考（2026-08-16）：现价 13.77 元，总市值 约79.43 亿元，PE(TTM) 45.54，PB 2.20。数据来源：腾讯行情，财务数据以公司最新年报/季报为准。

四、盈利能力 / 盈利质量

毛利率约40%，净利率约20%

五、估值与内在价值

PE约46倍，PB 2.2倍

估值分（自动计算 · 基于腾讯行情快照）：PE 45.5 / PB 2.20 / 股息 — → 估值分 36（偏贵）｜PE45.5 过高；PB2.20 中性

六、安全边际

估值中性，安全边际一般

七、风险信号

八、综合评分