一句话商业模式：生产消费类锂电池模组并拓展动力电池与储能系统，客户覆盖主流厂商。
护城河评估：消费电池规模与客户绑定形成成本与切换壁垒，动力业务竞争激烈。
管理层积极扩产动力与储能，资本开支巨大、融资频繁，回报率待验证。
PE 约 46 倍、PB 约 1.5 倍，市值 370 亿，营收规模大但负债与资本开支高。
消费电池盈利稳定、动力电池爬坡承压，整体净利率偏低。
PE 高于电池同业，PB 中等，估值反映储能与动力成长预期。
大规模扩产带来资金压力，安全边际一般。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 74 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 58 | 普通 |
| 财务值 | 20% | 52 | 偏弱 |
| 盈利力 | 15% | 50 | 偏弱 |
| 管理层 | 15% | 58 | 普通 |
| 安全值 | 20% | 36 | 偏弱 |
| 综合分 | 100% | 52.8 | 偏弱 |