一句话商业模式：主营血液制品与生化药，靠浆站采浆与血制品销售获取高毛利收入。
护城河评估：血制品牌照与浆站资源稀缺，构成较强护城河，但受制于浆量扩张。
央企入主后治理改善，资本配置趋稳，但历史减值影响尚存。
总市值约73亿元，PE为负显示亏损（含减值），PB 0.98倍低于净资产。
血制品毛利高，但一次性减值导致报表亏损，主业盈利仍具韧性。
PB 0.98倍破净具一定吸引力，PE为负主要受非经常性因素影响。
破净与稀缺牌照提供缓冲，安全边际相对较好。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 72 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 72 | 良好 |
| 财务值 | 20% | 58 | 普通 |
| 盈利力 | 15% | 55 | 偏弱 |
| 管理层 | 15% | 62 | 普通 |
| 安全值 | 20% | 40 | 偏弱 |
| 综合分 | 100% | 58.8 | 普通 |