一句话商业模式：光模块（全球龙头，800G/1.6T）
护城河评估：光模块全球第一，AI算力核心受益，技术+客户+规模
技术团队，经营高效，扩产积极
盈利高增长，现金充裕
行情参考（2026-08-16）：现价 943.00 元，总市值 约11030.60 亿元，PE(TTM) 73.79，PB 31.84。数据来源：腾讯行情，财务数据以公司最新年报/季报为准。
毛利率约35%，净利率约20%
PE约74倍，PB 32倍，AI溢价
估值分（自动计算 · 基于腾讯行情快照）：PE 73.8 / PB 31.84 / 股息 — → 估值分 22（偏贵）｜PE73.8 过高；PB31.84 过高；大市值11031亿稳健
估值高，成长确定性强
| 维度 | 权重 | 得分(1-100) | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务可理解性 | 10% | 76 | 良好 |
| 经济护城河 | 20% | 82 | 优秀 |
| 财务健康 | 20% | 74 | 良好 |
| 盈利能力 | 15% | 74 | 良好 |
| 管理层与资本配置 | 15% | 74 | 良好 |
| 估值与安全边际 | 20% | 22 | 较差 |
| 综合加权得分 | 100% | 65.4 | 部分达标，需观望 |