ST凯利（300326）

一、业务与经济护城河

一句话商业模式：物联网+智慧城市

护城河评估：集成商，无突出壁垒

二、管理层与资本配置

ST状态，治理风险

三、财务健康

盈利微薄，财务压力

行情参考（2026-08-16）：现价 6.17 元，总市值 约44.24 亿元，PE(TTM) 24.69，PB 1.56。数据来源：腾讯行情，财务数据以公司最新年报/季报为准。

四、盈利能力 / 盈利质量

毛利率约25%，净利微薄

五、估值与内在价值

PE约25倍，PB 1.6倍

估值分（自动计算 · 基于腾讯行情快照）：PE 24.7 / PB 1.56 / 股息 — → 估值分 59（合理）｜PE24.7 中性；PB1.56 中性；小市值波动风险

六、安全边际

ST风险，安全边际差

七、风险信号

八、综合评分