一句话商业模式：全球领先的高速光模块供应商，产品覆盖400G与800G，深度受益AI数据中心互连需求。
护城河评估：高速光模块技术迭代与客户认证壁垒高，绑定海外云厂商，规模与良率优势显著，护城河较强。
抓住AI算力浪潮快速扩产与出货，执行力突出，资本配置效率高。
PE约47倍、PB约25.5倍，总市值约6207亿元，营收与利润高速增长，现金流强劲但估值倍数高。
盈利能力极强，800G高端产品占比提升带动毛利率与净利率显著上行。
PE约47倍看似合理，但PB约25.5倍高企，估值已充分反映AI光模块高景气。
安全边际有限，高PB叠加高增长预期，对兑现度要求高。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 80 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 72 | 良好 |
| 财务值 | 20% | 68 | 普通 |
| 盈利力 | 15% | 78 | 良好 |
| 管理层 | 15% | 70 | 普通 |
| 安全值 | 20% | 22 | 偏弱 |
| 综合分 | 100% | 62.6 | 普通 |