一句话商业模式：运营广东 IPTV 与互联网电视播控平台，向运营商与用户收取内容与增值服务费。
护城河评估：IPTV 播控牌照具稀缺性与区域垄断属性，现金流稳定，护城河较宽。
国有背景平台企业，分红比例较高，治理规范、股东回报良好。
PE 约 14 倍、PB 约 2.4 倍，总市值约 85 亿，现金充裕、负债极低。
毛利率与净利率较高，盈利稳定、现金流优秀。
PE 处于低位且股息回报较好，估值具备吸引力。
牌照垄断+低估值+高分红，安全边际相对突出。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 70 | 普通 |
| 护城河 | 20% | 65 | 普通 |
| 财务值 | 20% | 75 | 良好 |
| 盈利力 | 15% | 75 | 良好 |
| 管理层 | 15% | 62 | 普通 |
| 安全值 | 20% | 68 | 普通 |
| 综合分 | 100% | 69.2 | 普通 |