一句话商业模式：研发生产全自动化学发光免疫分析仪及配套试剂，向医院销售仪器并靠试剂持续收费。
护城河评估：国产化学发光龙头，仪器+试剂闭环形成高转换成本与品牌壁垒，护城河宽。
管理层技术出身、专注主业，研发投入高，股东回报记录良好。
PE约23倍、PB约4.4倍，总市值约397亿，资产负债表健康、现金流优秀。
试剂业务毛利率极高，ROE长期优异，盈利质量突出。
PE处历史中枢偏下，相对其成长性与龙头地位估值合理略偏低估。
龙头地位+稳健财务提供较好安全边际。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 80 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 85 | 良好 |
| 财务值 | 20% | 84 | 良好 |
| 盈利力 | 15% | 88 | 优秀 |
| 管理层 | 15% | 80 | 良好 |
| 安全值 | 20% | 51 | 偏弱 |
| 综合分 | 100% | 77.2 | 良好 |