一句话商业模式：生产人造与天然石墨负极材料，供应动力与储能电池厂商。
护城河评估：负极材料技术有积累，但行业产能过剩、价格竞争激烈，护城河偏窄。
管理层深耕碳材料领域，资本开支较重，周期底部承压明显。
总市值约32亿元，PE约29倍、PB约1.47倍，处于行业下行后的低位。
负极材料价格下行压缩毛利，盈利弹性依赖产能利用率回升。
PB不足1.5倍接近历史底部，估值已部分反映行业低迷。
低PB提供一定安全垫，但盈利拐点仍需等待。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 68 | 普通 |
| 护城河 | 20% | 45 | 偏弱 |
| 财务值 | 20% | 52 | 偏弱 |
| 盈利力 | 15% | 50 | 偏弱 |
| 管理层 | 15% | 52 | 偏弱 |
| 安全值 | 20% | 65 | 普通 |
| 综合分 | 100% | 54.5 | 偏弱 |