一句话商业模式：运营山东IPTV集成播控与新媒体业务，向运营商与用户提供电视内容服务，赚取分成与增值收入。
护城河评估：IPTV播控牌照具区域独占性，用户基础稳定，现金流较好，构成较宽的牌照型护城河。
国资背景、治理规范，分红较稳定，资本配置偏保守务实。
总市值约九十一亿，PE 约二十七倍、PB 约二点四倍，估值合理，盈利与现金流稳健。
IPTV业务毛利率较高、现金流好，ROE 处较好水平，盈利质量优。
PE 约二十七倍、PB 约二点四倍，估值合理，具一定吸引力。
牌照护城河叠加合理估值，安全边际尚可。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 68 | 普通 |
| 护城河 | 20% | 60 | 普通 |
| 财务值 | 20% | 60 | 普通 |
| 盈利力 | 15% | 58 | 普通 |
| 管理层 | 15% | 55 | 偏弱 |
| 安全值 | 20% | 62 | 普通 |
| 综合分 | 100% | 60.1 | 普通 |