一句话商业模式：IPTV运营（山东广电）
护城河评估：IPTV牌照+区域垄断
国资背景，分红稳定
盈利稳定，现金充裕
行情参考（2026-08-16）：现价 19.44 元，总市值 约81.06 亿元，PE(TTM) 20.90，PB 2.14。数据来源：腾讯行情，财务数据以公司最新年报/季报为准。
毛利率约50%，净利率约35%
PE约21倍，PB 2.1倍，估值低
估值分（自动计算 · 基于腾讯行情快照）：PE 20.9 / PB 2.14 / 股息 — → 估值分 68（合理偏低）｜PE20.9 偏低；PB2.14 中性
低估值，股息稳健，安全边际好
| 维度 | 权重 | 得分(1-100) | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务可理解性 | 10% | 52 | 较差 |
| 经济护城河 | 20% | 58 | 较差 |
| 财务健康 | 20% | 68 | 一般 |
| 盈利能力 | 15% | 62 | 一般 |
| 管理层与资本配置 | 15% | 60 | 一般 |
| 估值与安全边际 | 20% | 68 | 一般 |
| 综合加权得分 | 100% | 62.3 | 部分达标，需观望 |