一句话商业模式：生产磷酸铁锂正极材料，向宁德时代、比亚迪等电池厂供货，靠规模化制造赚钱。
护城河评估：磷酸铁锂正极龙头，规模与成本优势明显，与头部电池厂深度绑定，护城河中等偏宽。
管理规范，与下游大客户协同紧密。
PE约11倍（周期低位）、PB约2.2倍，总市值约444亿元，规模大。
毛利率随碳酸锂价格波动，周期性强，但规模效应明显。
PE低但处周期底部，盈利弹性大，估值中性偏低。
周期底部提供一定安全边际，但盈利波动大。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 78 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 65 | 普通 |
| 财务值 | 20% | 65 | 普通 |
| 盈利力 | 15% | 62 | 普通 |
| 管理层 | 15% | 62 | 普通 |
| 安全值 | 20% | 74 | 良好 |
| 综合分 | 100% | 67.2 | 普通 |