联合动力（301656）

一、业务与经济护城河

一句话商业模式：风电整机（国电投系）

护城河评估：风电整机，央企背景

二、管理层与资本配置

央企背景，订单稳定

三、财务健康

盈利微薄，费用高

行情参考（2026-08-16）：现价 16.97 元，总市值 约408.09 亿元，PE(TTM) 47.79，PB 4.28。数据来源：腾讯行情，财务数据以公司最新年报/季报为准。

四、盈利能力 / 盈利质量

毛利率约15%，净利率低

五、估值与内在价值

PE约48倍，PB 4.3倍

估值分（自动计算 · 基于腾讯行情快照）：PE 47.8 / PB 4.28 / 股息 — → 估值分 25（偏贵）｜PE47.8 过高；PB4.28 偏贵

六、安全边际

估值中性，安全边际一般

七、风险信号

八、综合评分