一句话商业模式：广州白云机场的航空运输保障与非航（免税、商业）业务运营。
护城河评估：区位与流量带来天然垄断，免税等非航业务有弹性，护城河中等偏上。
国资背景，治理规范，资本开支影响回报，分红稳定。
PE_ttm 约17倍、PB 约0.96倍，总市值约198亿，估值合理偏低。
盈利随客流恢复，非航收入提供弹性，ROE中等。
估值合理，具一定吸引力。
具备一定安全边际。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 75 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 64 | 普通 |
| 财务值 | 20% | 60 | 普通 |
| 盈利力 | 15% | 58 | 普通 |
| 管理层 | 15% | 60 | 普通 |
| 安全值 | 20% | 77 | 良好 |
| 综合分 | 100% | 65.4 | 普通 |