山东钢铁（600022）

一、业务与经济护城河

一句话商业模式：山东区域钢铁生产销售，靠规模盈利

护城河评估：区域龙头但行业同质化，护城河弱

二、管理层与资本配置

国企治理，盈利差分红少

三、财务健康

连续亏损边缘，财务承压

行情参考（2026-08-16）：现价 1.33 元，总市值 约142.29 亿元，PE(TTM) -648.15，PB 0.76。数据来源：腾讯行情，财务数据以公司最新年报/季报为准。

四、盈利能力 / 盈利质量

钢铁过剩周期盈利能力差

五、估值与内在价值

PE为负，盈利无支撑

估值分（自动计算 · 基于腾讯行情快照）：PE -648.1 / PB 0.76 / 股息 — → 估值分 40（偏贵）｜亏损 PE≤0；PB0.76 破净

六、安全边际

破净但基本面弱

七、风险信号

八、综合评分