一句话商业模式：澜沧江流域水电的开发与运营。
护城河评估：优质水电资源具天然垄断与低成本优势，护城河宽。
央企背景，治理规范，分红稳定，资本开支大但回报确定性高。
PE_ttm 约22.8倍、PB 约2.69倍，总市值约1884亿，估值合理偏高。
水电毛利率高、现金流强、盈利稳定，ROE稳健。
估值偏高，成长确定性强。
安全边际一般。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 78 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 74 | 良好 |
| 财务值 | 20% | 66 | 普通 |
| 盈利力 | 15% | 66 | 普通 |
| 管理层 | 15% | 63 | 普通 |
| 安全值 | 20% | 64 | 普通 |
| 综合分 | 100% | 68.0 | 普通 |