一句话商业模式：一体化石油石化巨头，炼化销售与上游勘探并重。
护城河评估：规模、渠道与炼化一体化带来成本优势，牌照与网络壁垒，护城河较宽。
央企背景，治理规范，分红率高，资本配置稳健。
PE_ttm 约18.1倍、PB 约0.78倍，总市值约6507亿，破净。
盈利随油价与炼化景气波动，稳定性尚可但ROE中等。
估值偏低，股息率高。
具备较好安全边际。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 80 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 70 | 普通 |
| 财务值 | 20% | 65 | 普通 |
| 盈利力 | 15% | 60 | 普通 |
| 管理层 | 15% | 63 | 普通 |
| 安全值 | 20% | 81 | 良好 |
| 综合分 | 100% | 69.7 | 普通 |