一句话商业模式：国内最大机队航空公司，靠客运票价与货运赚钱
护城河评估：航线网络+枢纽基地，但行业同质竞争激烈
央企治理，盈利受周期影响，负债率高
高负债率，疫后盈利修复中
行情参考（2026-08-16）：现价 5.02 元，总市值 约909.67 亿元，PE(TTM) 29.49，PB 2.45。数据来源：腾讯行情，财务数据以公司最新年报/季报为准。
量价齐升但油价汇率扰动大
PE29.5，估值偏高
估值分（自动计算 · 基于腾讯行情快照）：PE 29.5 / PB 2.45 / 股息 — → 估值分 64（合理偏低）｜PE29.5 中性；PB2.45 中性；中市值910亿
周期底部修复中，安全边际一般
| 维度 | 权重 | 得分(1-100) | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务可理解性 | 10% | 78 | 良好 |
| 经济护城河 | 20% | 70 | 良好 |
| 财务健康 | 20% | 52 | 较差 |
| 盈利能力 | 15% | 55 | 较差 |
| 管理层与资本配置 | 15% | 62 | 一般 |
| 估值与安全边际 | 20% | 64 | 一般 |
| 综合加权得分 | 100% | 62.5 | 部分达标，需观望 |