一句话商业模式：券商龙头，经营经纪、投行、资管与自营等业务。
护城河评估：券商龙头在规模、牌照与客户网络上有优势，护城河较宽。
国资背景，治理规范，资本配置稳健，分红稳定。
PE_ttm 约10.2倍、PB 约1.37倍，总市值约4048亿，估值合理偏低。
盈利随市场活跃度波动，龙头盈利能力居前，ROE中等偏上。
估值合理，具配置价值。
具备一定安全边际。
| 维度 | 权重 | 估分 | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务值 | 10% | 78 | 良好 |
| 护城河 | 20% | 70 | 普通 |
| 财务值 | 20% | 63 | 普通 |
| 盈利力 | 15% | 62 | 普通 |
| 管理层 | 15% | 63 | 普通 |
| 安全值 | 20% | 84 | 良好 |
| 综合分 | 100% | 70.0 | 普通 |