一句话商业模式：国内券商龙头，靠经纪、投行、资管、自营综合赚钱
护城河评估：资本实力+全牌照+品牌，行业龙头地位
治理规范，资本配置理性，分红提升
资本充足，风控稳健
行情参考（2026-08-16）：现价 27.31 元，总市值 约4266.99 亿元，PE(TTM) 12.67，PB 1.49。数据来源：腾讯行情，财务数据以公司最新年报/季报为准。
随市场景气波动，长期盈利居行业前列
PE12.7，PB1.49，估值合理偏低
估值分（自动计算 · 基于腾讯行情快照）：PE 12.7 / PB 1.49 / 股息 — → 估值分 78（低估）｜PE12.7 偏低；PB1.49 很低；大市值4267亿稳健
龙头折价，下行保护较好
| 维度 | 权重 | 得分(1-100) | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务可理解性 | 10% | 82 | 优秀 |
| 经济护城河 | 20% | 80 | 优秀 |
| 财务健康 | 20% | 75 | 良好 |
| 盈利能力 | 15% | 72 | 良好 |
| 管理层与资本配置 | 15% | 78 | 良好 |
| 估值与安全边际 | 20% | 78 | 良好 |
| 综合加权得分 | 100% | 77.3 | 多项契合，需综合研判 |