一句话商业模式：黄山景区运营+索道+酒店，靠门票与旅游消费赚钱
护城河评估：世界遗产景区稀缺资源，区域垄断
国企治理，分红稳定
低负债，现金流好
行情参考（2026-08-16）：现价 11.17 元，总市值 约81.47 亿元，PE(TTM) 28.07，PB 1.71。数据来源：腾讯行情，财务数据以公司最新年报/季报为准。
客流恢复带动盈利修复
PE28，估值中高
估值分（自动计算 · 基于腾讯行情快照）：PE 28.1 / PB 1.71 / 股息 — → 估值分 62（合理偏低）｜PE28.1 中性；PB1.71 中性
稀缺资产提供支撑
| 维度 | 权重 | 得分(1-100) | 评价 |
|---|---|---|---|
| 业务可理解性 | 10% | 85 | 优秀 |
| 经济护城河 | 20% | 80 | 优秀 |
| 财务健康 | 20% | 75 | 良好 |
| 盈利能力 | 15% | 65 | 一般 |
| 管理层与资本配置 | 15% | 72 | 良好 |
| 估值与安全边际 | 20% | 62 | 一般 |
| 综合加权得分 | 100% | 72.5 | 多项契合，需综合研判 |