一句话商业模式：综合能源公用事业，靠电力、燃气与能源物流赚钱。
护城河评估：区域公用事业特许经营构成护城河。
国资背景，分红稳定。
PE约13.8倍、PB约0.83倍，总市值约225亿。
公用事业盈利稳定，弹性有限。
破净，估值偏低。
低估值与稳定分红提供安全边际。